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油脂期货分化,菜油仍强

减小字体 增大字体 作者:本站  来源:齐鲁花生网  发布时间:2019-07-04 13:08:54
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
19年过半,油脂板块价格重心经过一波明显的起落后又回到了年初的起点。以按去年实际贸易量占比加权统计的三大油脂指数价格为例,今年第一个交易日指数价格为5501,在3月初上涨至5885后开始震荡下行,回落至昨日收盘5541,基本持平于年初水平。与此同时,菜油与油脂板块间的价差却稳步扩大。个人认为当前油脂板块整体缺乏驱动大波幅行情的供需矛盾,而菜油与其他油脂价差扩大的趋势仍将延续,短期的价差回落给出了建仓机会。
 
自第20周开始,三大油脂的库存情况出现了分化。其中菜油和豆油库存有所累积,豆油库存自第20周的144.9万吨上涨2.3%至第26周的148.3万吨;同期菜油库存自44.1万吨上涨20%至53.1万吨;而同期国内棕榈油库存却有显著下降。油脂现货成交与提货方面也符合库存累积情况,豆油近期成交较稳,略好于前三年平均水平;提货量近期稍有下滑但也符合季节规律,统计口径内企业年初至今累计提货量介于17年和18年之间。
 
反观菜油近期成交持续保持低位,明显低于往期均值;统计口径内企业提货量也从年初的4万吨/周下降至目前的不足1.5万吨/周,下降幅度明显大于同期豆油情况。此外,去库存状态中的棕榈油提货显然不差。所以近期菜油与其他两种油脂间的价差有所收窄,但个人认为中长期的价差扩大趋势并没有改变。
 
首先,国内原料供给方面油菜籽预计到港和现有库存情况均比大豆紧张,当前正是南美大豆到港的高峰期,初步统计6月份大豆到港量达833万吨,7月份大豆到港量预计超过900万吨,总体略高于前三年均值。而油菜籽在随后的两个月预计到港量仅有6万吨/月,远低于前三年均值40万吨/月,考虑到食品质量安全问题,对油菜籽新船的商检能否通过存有疑虑,预期油菜籽到港情况将大幅转紧。
 
此外,截至第26周,沿海地区进口油菜籽库存为近三年最低值,压榨优势区两广及福建地区油菜籽库存仅27.95万吨,远低于前五年均值41万吨。而沿海地区油厂大豆库存虽小幅低于前五年均值,但明显比油菜籽充足,叠加随之而来的大量到港,预计不会出现短缺现象。
 
再有,当前豆粕与菜粕的现货价差非常低,豆粕作为蛋白饲料添加原料的性价比充分显现,很大程度抑制了菜粕的消费,近期经常出现主流油厂菜粕单日零成交的情况。因此,压榨企业主动调整开机,受粕类消费主导的压榨开机率出现了分化,大豆压榨近两个月持续保持175万吨以上的周度压榨量,而同期油菜籽压榨持续保持低位。预期豆粕消费挤占菜粕消费的情况在粕类下游需求总量中短期无法改善的前提下仍将持续,这就决定了在压榨端豆油的供给增速大于菜油。
 
再有就是老生常谈的国储问题,6月国家粮食交易中心进行两次菜油拍卖,成交率均为100%,国家临储菜油也由“所剩无几”转为清空收官,那么今年的供给端无疑因此增加了额外缺口,现有的商业库存相对增加量远远无法弥补抛储的缺失,即便今年菜油消费小幅减少,国内菜油平衡表也将大幅度转紧。
 
最后是棕榈油方面,印尼的棕榈油生物柴油使用量不断增加改善了其境内需求,同时前半年印度需求较佳,印度截至6月底棕榈油累计到港量为近五年最高值,这都改善了棕榈油的消费情况,但在马来西亚和印尼棕榈油持续高产的情况下,主产国的整体库存情况仍然维持高位,供应充足的局面对棕榈油价格形成强力压制,导致棕榈油成为三大油脂中最弱的品种。
 
根据上述基本面情况,预期菜油与豆油和棕榈油的价差短期有所回落,但中长期仍然维持扩大趋势。因此推荐多菜油空豆油和棕榈油的套利策略。
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
辽宁昌图:白沙通货收购价5.1-5.2元/斤,6个筛的精选米装车价5.6元/斤,7个筛的精选米装车价5.7元/斤,8个筛的精选米5.8元/斤,糖油通货收购价5.1-5.2元/斤,6个筛的精选米装车价5.6元/斤,7个筛的精选米装车价5.7元/斤,8个筛的精选米5.8元/斤,趴拉壳通货收购价5.1-5.2元/斤,6个筛的精选米装车价5.6元/斤,7个筛的精选米装车价5.7元/斤,8个筛的精选米5.8元/斤,不上货,要货的多,价格偏强。
李伟亮    18041033088      
 
 
辽宁省铁岭市昌图县花生价格:唐油通货米收购价5.0元/斤,白沙通货米收购价5.0元/斤,7个筛的精选米上车价5.5元/斤,8个筛的精选米上车价5.6元/斤,水份10个以内,上货量清淡,交易量清淡,价格略有上涨
王蕾女士  15898046399     
 
 
辽宁兴城:小日本下脚料收购价2.5元/斤,小日本通货米收购4.5元/斤,小日本大瓣3.6-3.7元/斤,水分10个以内,不上货,要货的一般,价格平稳。
刘志强   13998902615    
 
 
辽宁北镇市正安镇花生价格:白沙308通货米收购价4.8-5.0元/斤,6个筛的精选米上车价5.3元/斤,35/40精选米上车价11200元/吨,40/50精选米上车价10600元/吨, 50/60精选米上车价10400元/吨,水分10个以内,不上货,交易量清淡,价格平稳
牛德春   15204139000      
 
 
辽宁法库叶茂台镇:白沙通货米收购价5.0元/斤,7个筛的精选米装车价5.4元/斤,唐油通货米收购价5.0元/斤,6个筛的精选米装车价5.3元/斤,7个筛的精选米装车价5.4元/斤,水分10个以内,当地没货了,交易量清淡,价格平稳。
唐宏志    联系电话:13700043030     
 
 
辽宁姜屯:小白沙通货米收购价4.8-5.0元/斤,7个筛上的精米装车价5.4元/斤,35/40精选米装车价5.7元/斤, 白沙手选果收购价4.0元/斤,水分10个以内,上货量清淡,交易量一般,价格平稳
刘成林    13940682396    
 
 
辽宁省彰武县吉岗子花生米价格:糖油通货米装车价5.3元/斤,白沙308通货米装车价5.3元/斤,水分10个以内,当地没货了,交易量清淡,价格平稳。
季法一  13464845921         
 
 
辽宁省兴城:小日本精选果装车价6.0-6.5元/斤,小日本油料混米收购价4.5元/斤,水分10个以内,上货量清淡, 交
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
辽宁省阜新市蒙古县老河土乡漂花营子村花生价格;白沙通货米收购价4.7元/斤,35/40装车价5.2元/斤,40/50装车价5.3元/斤,50/60装车价5.4元/斤,60/70装车价5.1元/斤, 70/90装车价4.8元/斤,白沙半米装车价4.3元/斤,下脚料装车价4.0元/斤,水分10个以内,上货量清淡,交易量清淡,价格平稳
【花生信息员:范老板 13624182666  常年购销花生米油料米    地址:辽宁老河土】
 
辽宁锦州市黑山县姜屯镇:当地白沙精选果收4.0元/斤左右,白沙308通米好的收45.0元/斤左右,以质论价,7筛精米装5.5元/斤左右,8个筛精米装5.6元/斤左右,上货量不大,货源不多,要货的一般,价格平稳。
 
 
辽宁锦州市黑山县新立屯:当地白沙308通米好货收5.0元/斤左右,7筛上精选米装5.5元/斤左右,8个筛上精米装5.6元/斤左右,当地剩余货量少,上货量小,询价的较多,实际交易较少,价格平稳
 
 
辽宁锦州市义县:当地白沙通米收4.8-5.0元/斤左右;小日本通米收4.2-4.3元/斤左右,多以质论价,剩余货源少,要货的尚可,收尾交易,平稳。
 
 
辽宁锦州市北镇市沟帮子镇:白沙308通米收5.0元/斤左右,6筛精米装5.4元/斤左右;糖油3023通米收5.0元/斤左右,6筛精米装5.2元/斤左右,多是以质论价,当地剩余货源一成左右,上货量不大,要货的增多,价格稳定。
 
 
辽宁锦州市北镇市正安镇:当地白沙308通米好的收5.0元/斤左右,种子米4.3元/斤左右;糖油3023通米收5.0元/斤左右,多以质论价,上货量小,要货的一般,价格稳定
 
 
辽宁锦州市凌海市:白沙308通米收5.0元/斤左右,7筛精米装5.5元/斤左右,白沙35/40装5.8元/斤左右;小日本通米好货收4.2-4.3元/斤左右,基本无上货,当地货源不多,要货的多,价格平稳。
 
 
辽宁铁岭市昌图县付家镇:当地白沙308通米收5.0元/斤左右,6筛上精选米装5.4元/斤左右,7筛上精选米装5.5元/斤左右;扒拉颗通米收4.0元/斤左右;糖油3023通米收5.0元/斤左右,多以质论价;剩余货源两成左右,整体上货量一般,要货的不多,价格平稳。
 
 
辽宁葫芦岛市兴城市红崖子:当地小日本通果毛货收3.2元/斤左右,以质论价,小日本精选果装(色选加人工)4.0元/斤左右,小日本通米收4.2-4.3元/斤左右,以质论价,剩余货源两成左右,农户多惜售不认卖,上货量小,要货的多,价格稳定。
 
 
辽宁沈阳市法库县叶茂台镇:当地白沙308通米好的收5.0元/斤左右,6筛精米装5.4元/斤左右,7筛精米装5.5元/斤左右,糖油3023通米好的收5.0元/斤左右,6筛精米装5.4元/斤,扒拉颗通米好的收4.0元/斤左右,多以质论价,当地剩余货源少,上货量一般,询价要货的少,,多议价成交,价格稳定
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